Zum Abschluss eines unglaublich aktiven Jahres in den Bereichen HRTech und WorkTech habe ich mir die Daten aus meinen monatlichen M&A-Newslettern noch einmal angesehen. 2025 war nicht nur ein arbeitsreiches Jahr, sondern auch ein Jahr der strategischen Konsolidierung und der KI-getriebenen Transformation.
Hier ist ein Überblick über die Themen, die wir in diesem Jahr behandelt haben:
📊 Die Statistiken: Im Laufe des Jahres 2025 habe ich über 140 Transaktionen in Europa und weltweit detailliert analysiert. Das dritte Quartal war besonders rekordverdächtig: Analysten verzeichneten die höchste Anzahl an Transaktionen seit Beginn der Aufzeichnungen sowie mehrere Mega-Ankündigungen.
🎯 Die Gründe: Warum die Konsolidierung? Betrachtet man den Deal-Flow von Januar bis Dezember, so lassen sich drei klare Treiber für europäische Deals und darüber hinaus erkennen:
- Portfolioerweiterung: Große Anbieter von HR-Suiten haben aggressiv Punktlösungen hinzugefügt, um Cross-Selling und Up-Selling zu betreiben, was vor allem auf den Druck der Investoren zurückzuführen ist.
- Der KI-Wettlauf: Akquisitionen und Produktinnovationen waren wichtige Treiber. Wir beobachteten, dass etablierte Anbieter KI-orientierte Start-ups – insbesondere im Bereich Talent Acquisition – kauften, um sich echte KI-Fähigkeiten und Talente zu sichern.
- Marktzugang: Unternehmen nutzten M&A, um in unerschlossene, geschäftskritische Märkte einzutreten, die aufgrund lokaler Vorschriften (z. B. Lohnabrechnung in bestimmten Ländern) nur schwer organisch aufgebaut werden können.
Heiße Unterkategorien Während die Aktivitäten insgesamt hoch waren, konzentrierten sich die Investitionen stark auf folgende Bereiche:
- Talentakquise: Angetrieben durch den Markteintritt von GenAI-Lösungen.
- Mitarbeitervergünstigungen: Ein starker Trend hin zu Multi-Benefit-Plattformen (z. B. die aggressive Expansion von Epassi, einschließlich Alleo, Zest und Belonio).
- Lerntechnologien: Anhaltend großes Interesse an Weiterbildungen und adaptivem Lernen.
- Lohn- und Gehaltsabrechnung und Personalmanagement: Kontinuierliche Konsolidierung von Outsourcing und Software im Bereich Lohn- und Gehaltsabrechnung.
🏆 Bemerkenswerte Konsolidierer: Wir haben beobachtet, wie „Übernahmegiganten” wie Visma, zvoove Germany, Epassi und The Access Group Buy-and-Build-Strategien umsetzten und manchmal mehrere Transaktionen innerhalb eines Monats ankündigten.
Es war uns eine Ehre, diesen Wandel in der WorkTech-Landschaft zu dokumentieren. Es sieht bereits jetzt so aus, als würde sich diese Dynamik auch 2026 fortsetzen!
